Apple apenas incumplió los objetivos de beneficios, por lo que los analistas siguen siendo alcistas

Los problemas de suministro del iPhone 14 Pro merman los ingresos de Apple en el trimestre

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Los ingresos de 117.150 millones de dólares de Apple en el trimestre de diciembre se ajustaron a las expectativas tras una advertencia temprana de la empresa sobre problemas en la cadena de suministro. Fue el primer fallo para la compañía desde 2019, ayudado por una mayor demanda durante la pandemia que impulsó los ingresos de años anteriores para una dura comparación.

Apple no proporciona “orientación” real para futuros trimestres, pero insinúa qué esperar con declaraciones menos oficiales. Estas declaraciones, combinadas con unos sólidos ingresos por Servicios y una base instalada de 2.000 millones de usuarios activos, parecen haber satisfecho las expectativas de los inversores.

Wedbush ve la capacidad de Apple para evitar despidos como una clave en la observación de la resistencia de la empresa a la incertidumbre macro. La pérdida del trimestre es la historia más pequeña entre el crecimiento de dos dígitos en la base de instalación y un margen bruto esperado del 44% en el punto medio.

“Es importante destacar que no hay despidos importantes están previstas para Apple, que es un marcado contraste con otros gigantes de la tecnología y habla de la contratación táctico por Cook & Co. en los últimos años”, cita Wedbush. “Con China como corazón y pulmón de la historia de Apple, este comentario de Cook fue clave y será bien digerido por los inversores esta mañana en nuestra opinión.”

La firma se muestra alcista, citando una historia de crecimiento estable del iPhone, una guía de margen bruto asombrosa y una aceleración de China tras el cierre. Wedbush eleva su precio objetivo de 175 a 180 dólares, outperform.

Cowen adopta una postura optimista ante el fallo de Apple. Cree que la demanda de dispositivos premium se está suavizando, pero Apple superará al mercado dada su hoja de ruta de productos.

“La demanda de dispositivos premium se está suavizando, pero el descenso del NT LSD % interanual es mejor de lo que se temía”, concluye la nota de Cowen. “AAPL sigue siendo un nombre defensivo con una fuerte rentabilidad para los accionistas”

A pesar de la caída interanual del 29% en los ingresos de Mac, la demanda acumulada podría beneficiar a FQ2 2023 ya que Apple lanzó nuevos MacBook Pros a principios de enero. Cowen califica a Apple como “outperform” pero rebaja su precio objetivo de 200 a 195 dólares.

J.P. Morgan cita el conservadurismo de Apple en materia de orientación como una ventaja para los inversores. Se de-risks expectativas de los inversores, y es clave para determinar el enfoque de Apple para el resto de 2023.

“La guía refleja, en nuestra opinión, lo que ya preveíamos como un ciclo descendente más profundo en el hardware de consumo”, reza la nota de JP Morgan, “incluidos los smartphones y los PC, y se ve corroborada en gran medida por la guía más débil del proveedor clave de chips para smartphones, Qualcomm”.

La expansión de la base instalada hasta un nivel récord de 2.000 millones es un motor de crecimiento para el negocio de servicios de Apple. J.P Morgan redujo sus estimaciones de beneficios, lo que llevó a una disminución del precio objetivo de 180 a 175 dólares.

Gene Munster dice que la pérdida de Apple fue de la cadena de suministro, macro, y los vientos en contra FX. La compañía mantiene la excelencia en innovación con sus productos principales, la opcionalidad con nuevos productos potenciales en automoción y RA y, lo que es más importante, una base de usuarios comprometida y en crecimiento.

La disminución de los ingresos de Apple debería traducirse en la disminución del margen bruto a un ritmo más rápido, sin embargo, no lo hace. Apple apunta a un margen bruto del 43,5% al 44,5% en el trimestre de marzo, lo que supondría un récord. Esto podría atribuirse a la mezcla de productos y a la favorabilidad de los modelos de gama alta, pero también a la fortaleza de la capacidad de Apple para negociar con los proveedores de componentes;

“Lo más importante a la hora de evaluar los resultados trimestrales a largo plazo es el compromiso de los clientes”, dice la nota de Munster. “La base instalada de dispositivos activos y suscripciones de Apple es una prueba de que la rueda de la mosca está más fuerte que nunca”

Lo que algunos llaman el efecto halo de Apple, Munster se refiere como una “franquicia volante”. Los clientes siguen comprando un producto, se enamoran, compran otro, añaden un servicio, se actualizan y repiten. Esto, unido a una base de instalaciones cada vez mayor, llevará a la empresa a un mayor éxito;

Piper Sandler repite mucho de lo que dijeron las otras firmas de inversión. La pérdida de Apple se atribuye a los vientos en contra FX y la ofertaproblemas que afectan a los dispositivos más lucrativos de la compañía.

“La política COVID-19 en China causó limitaciones para el iPhone 14 Pro y el iPhone 14 Pro Max”, dice la nota de Piper Sandler, “que llevan los ASP más altos y son la parte más lucrativa del negocio de Apple. Los servicios fueron un punto brillante con crecimiento secuencial”

Hay optimismo para el trimestre de marzo gracias a la reapertura de China tras un prolongado bloqueo covid y a los problemas de suministro que se disiparon a finales del trimestre de diciembre. Apple se muestra optimista sobre la fortaleza de cara al futuro, y Piper Sandler mantiene su calificación de sobreponderar con un precio objetivo de 195 dólares.